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鉅亨網記者陳慧菱 台北看好投資石油擁4大理由,南方東英WTI原油年度滾動12月期貨ER ETF(南方東英原油ETF) (HK-3135) 今(12)日在香港交易所上市。南方東英表示,「滾動」亦即「轉倉」的意思。使用期貨的ETF,需在期貨將近到期的時候,將所投資的期貨轉倉到更遠期的期貨以保持對相關資產的投資。與市面上其他採用月度滾動策略的原油期貨ETF不同,此次發行的南方東英原油ETF追蹤美銀美林商品指數eXtra CLA 指數BofA Merrill Lynch Commodity index eXtra CLA Index (彭博編號 MLCXCLAE),投資於WTI十二月原油期貨並採用年度滾動(annual rolling)方式,可大幅減少期貨正價差虧損(contango cost)及交易成本(transaction cost)。 有鑒於油價已經跌至10年來的低位,此ETF將有助於投資者更有效的投資低油價帶來的機會。南方東英搜集了市場上流行的各種原油期貨指數,通過充分比較和回測,發現美銀美林商品指數eXtra CLA 指數(額外回報)能夠為投資者提供更高的投資回報。歷史經驗表明,油價大部分時間都處於contango狀態,這種狀態使得傳統逐月轉倉的期貨原油ETF每個月都需承擔轉倉所發生的損失(rolling cost),致使ETF的表現underperform油價本身的表現,拉低了投資回報。例如目前全球最大的原油ETF US Oil Fund就是這種情況。有鑒於此,南方東英原油ETF直接投資12月份原油期貨,每年只轉倉一次,大幅降低了每月轉倉所形成的roll cost。 因為轉倉成本更低,南方東英原油ETF跟蹤指數的表現,無論在升市還是跌市中,都跑贏即月期貨每月滾動指數(以S&P GSCI Crude Oil Excess Return 指數為例),讓投資者取得更佳回報。為何投資原油?南方東英認為有4大理由可以投資原油,分別如下: ? 十年低位 : 油價由2014年的100美金/桶跌至目前的40美金左右,反彈空間巨大 ? 低油價不可能長期維持 :目前的油價低於很多石油出口國的財政打和點,無法長期維繫 ? 石油開採量減少: 截止2016年3月,全球石油鑽井數量按年減少40%, 美國石油鑽井數量按年減少57% (數據來源:Baker Hughes) ? 需求攀升: EIA預計到2017年原油庫存將消耗完畢,供需將回歸平? 全球資金加速流入原油相關投資產品國際原油價格從2014年初的100美金左右一路跌至目前的45美金左右; 同一時期全球原油相關的ETF資產規模增長了近4倍。
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